Sinds de zomer van 2022 verhoogde de Europese Centrale Bank (ECB) in 420 dagen haar rente(s) met 450 basispunten. Op 27 juli 2022 steeg de rente waartegen banken lenen van de ECB van 0% naar 0,5%. Op 20 september 2023 bereikte deze zogenoemde basisherfinancieringsrente met 4,5% haar maximum. Sindsdien is de rente stapsgewijs verlaagd om op het moment van schrijven te landen op 2,15%. Het nut van de renteverhogingen zoals deze was in de afgelopen jaren voer voor discussie.

Dit debat valt uiteen in twee delen. Ten eerste is er de vraag of renteverhogingen het beste – of überhaupt een geschikt – middel zijn tegen inflatie. En als dat al het geval is, dan volgt er een tweede kwestie, namelijk of inflatiebestrijding een prioriteit moet zijn en voorrang moet krijgen het behoud van de werkgelegenheid. De eerste vraag betreft de effectiviteit van rentestijgingen.¹