{"id":39525,"date":"2022-06-14T21:27:59","date_gmt":"2022-06-14T19:27:59","guid":{"rendered":"https:\/\/lavamedia.be\/?p=39525"},"modified":"2024-07-29T12:32:14","modified_gmt":"2024-07-29T10:32:14","slug":"linflation-qui-change-tout","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lavamedia.be\/fr\/linflation-qui-change-tout\/","title":{"rendered":"L\u2019inflation qui change tout"},"content":{"rendered":"<p><span style=\"font-weight: 400;\">L\u2019irruption de l\u2019inflation conduit les \u00e9lites politiques \u00e0 remobiliser les r\u00e9cits des ann\u00e9es 1970. Mais cette crise est d\u2019abord une crise profonde du capitalisme contemporain, de ses impasses et de sa gestion.\u00a0<\/span><\/p>\n<figure id=\"attachment_39526\" aria-describedby=\"caption-attachment-39526\" style=\"width: 2560px\" class=\"wp-caption alignnone\"><img decoding=\"async\" class=\"wp-image-39526 size-full\" src=\"https:\/\/lavamedia.be\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/shutterstock_2023622432-scaled.jpg\" alt=\"\" width=\"2560\" height=\"1706\" \/><figcaption id=\"caption-attachment-39526\" class=\"wp-caption-text\">Shutterstock<\/figcaption><\/figure>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Depuis plus de trente ans, l\u2019inflation avait quasiment disparu des discussions politiques et de l\u2019esprit des citoyens de la plupart des pays occidentaux. On parlait davantage de croissance, de comp\u00e9titivit\u00e9 et, depuis 2008, la grande affaire de la politique \u00e9conomique a surtout \u00e9t\u00e9 d\u2019\u00e9viter la spirale des prix \u00e0 la baisse, la d\u00e9flation.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Et, soudain, depuis la fin de 2020, la crise sanitaire a tout chang\u00e9. Les prix se sont mis \u00e0 grimper. D\u2019abord sur quelques produits, puis de fa\u00e7on de plus en plus g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e. Ce qui devait \u00eatre temporaire est devenu un ph\u00e9nom\u00e8ne durable. Et tout le monde en semble perturb\u00e9. Politiques, banques centrales et \u00e9conomistes s\u2019\u00e9taient en quelque sorte \u00ab d\u00e9shabitu\u00e9s \u00bb de l\u2019inflation. Il faut reprendre cette donn\u00e9e en compte et fixer de nouvelles priorit\u00e9s.<\/span><\/p>\n<figure id=\"attachment_39522\" aria-describedby=\"caption-attachment-39522\" style=\"width: 308px\" class=\"wp-caption alignright\"><img decoding=\"async\" class=\" wp-image-39522\" src=\"https:\/\/lavamedia.be\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/Godin_Romaric.png\" alt=\"\" width=\"308\" height=\"308\" \/><figcaption id=\"caption-attachment-39522\" class=\"wp-caption-text\">Romaric Godin est journaliste \u00e0 Mediapart, o\u00f9 il couvre notamment l\u2019\u00e9conomie fran\u00e7aise. Il a \u00e9crit La guerre sociale en France (2019, 2022) aux \u00e9ditions La D\u00e9couverte.<\/figcaption><\/figure>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Mais ce ph\u00e9nom\u00e8ne n\u2019est pas tomb\u00e9 du ciel. Ce n\u2019est pas une pouss\u00e9e conjoncturelle quelconque. Comme l\u2019inflation des ann\u00e9es 1970 avait marqu\u00e9 la fin du mode de gestion keyn\u00e9sien-fordiste du capitalisme, la pouss\u00e9e du d\u00e9but des ann\u00e9es 2020 annonce une forme de cr\u00e9puscule de son successeur, le n\u00e9olib\u00e9ralisme.<\/span><\/p>\n<blockquote><p><span style=\"font-weight: 400;\">L\u2019inflation du d\u00e9but des ann\u00e9es 2020 annonce une forme de cr\u00e9puscule du n\u00e9olib\u00e9ralisme.<\/span><\/p><\/blockquote>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Car les causes et la r\u00e9alit\u00e9 de cette inflation sont profond\u00e9ment nouvelles. La compr\u00e9hension de ces enjeux n\u00e9cessite donc de passer par le temps long et l\u2019examen de l\u2019\u00e9tat global du syst\u00e8me productif. La tentative de r\u00e9soudre la situation en copiant les vieilles recettes \u2013 au reste peu \u00e9prouv\u00e9es \u2013 des ann\u00e9es 1980 semble une attitude risqu\u00e9e, r\u00e9sultat d\u2019une m\u00e9compr\u00e9hension du moment historique pr\u00e9sent. Car cette pouss\u00e9e inflationniste vient saper les certitudes \u00e9conomiques ass\u00e9n\u00e9es depuis pr\u00e8s d\u2019un demi-si\u00e8cle.<\/span><\/p>\n<h2><b>La promesse impossible de la \u00ab grande mod\u00e9ration \u00bb<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Dans les ann\u00e9es 1970, l\u2019inflation a \u00e9t\u00e9 \u00e9rig\u00e9e en mal absolu. C\u2019\u00e9tait, affirmait-on, la cause du ch\u00f4mage et du ralentissement de la croissance. Il fallait donc la combattre \u00e0 tout prix. La <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">\u00ab stabilit\u00e9 des prix \u00bb <\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">garantie par des banques centrales ind\u00e9pendantes et s\u2019appuyant sur une politique de <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">\u00ab r\u00e9formes structurelles \u00bb <\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">est donc devenue la priorit\u00e9.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Rapidement, cette priorit\u00e9 a enti\u00e8rement modifi\u00e9 le mod\u00e8le dominant. L\u2019inflation \u00e9tait end\u00e9mique parce que, selon cette lecture, le mod\u00e8le keyn\u00e9sien-fordiste \u00e0 base nationale favorisait \u00e0 la fois les concentrations industrielles, le protectionnisme et la redistribution salariale. La concurrence, le libre-\u00e9change et la mod\u00e9ration salariale devenaient alors la nouvelle sainte Trinit\u00e9 des politiques \u00e9conomiques.<\/span><\/p>\n<p><iframe style=\"overflow: hidden; width: 670px; height: 525px;\" src=\"https:\/\/fred.stlouisfed.org\/graph\/graph-landing.php?g=Qz0D&amp;width=670&amp;height=475\" frameborder=\"0\" scrolling=\"no\"><\/iframe><\/p>\n<p><strong>Inflation en France depuis 1960. \u00a9 R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale de Saint Louis.<\/strong><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Peu importe que ce r\u00e9cit soit faible sur le plan historique et th\u00e9orique, il s\u2019est r\u00e9pandu dans l\u2019opinion et le monde politique. Et chacun a bien voulu le croire. La promesse \u00e9tait celle d\u2019une compensation des \u00ab efforts \u00bb des salari\u00e9s et de la r\u00e9duction de la sph\u00e8re non marchande dans la soci\u00e9t\u00e9 par une mod\u00e9ration g\u00e9n\u00e9rale des prix \u00e0 la consommation. On pouvait alors comprimer les salaires, dans la mesure o\u00f9 la mondialisation et la lib\u00e9ralisation assuraient des prix r\u00e9duits.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Le consommateur devait retrouver dans les rayons ce qu\u2019il avait perdu en tant que travailleur. C\u2019\u00e9tait le monde merveilleux de la <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">\u00ab grande mod\u00e9ration \u00bb<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\"> des ann\u00e9es 1990 et 2000 o\u00f9 l\u2019inflation faible \u00e9tait cens\u00e9e assurer le bien-\u00eatre g\u00e9n\u00e9ral.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Mais ce meilleur des mondes s\u2019est vite enray\u00e9, jusqu\u2019\u00e0 devenir rapidement intenable. Les effets de la mondialisation de la production, de l\u2019individualisation du travail et de la chasse aux syndicats ont plut\u00f4t conduit \u00e0 une d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration globale de la demande et, partant, \u00e0 celle de l\u2019investissement. La baisse de la productivit\u00e9 a continu\u00e9, exer\u00e7ant une pression \u00e0 la baisse sur les profits et les salaires et favorisant le d\u00e9veloppement de la sph\u00e8re non-productive. Mais apr\u00e8s 2008, il a fallu mobiliser les banques centrales, puis l\u2019\u00c9tat, pour tenter de sauver, toujours plus difficilement, ce mod\u00e8le.<\/span><\/p>\n<p><iframe style=\"overflow: hidden; width: 670px; height: 525px;\" src=\"https:\/\/fred.stlouisfed.org\/graph\/graph-landing.php?g=Qz0U&amp;width=670&amp;height=475\" frameborder=\"0\" scrolling=\"no\"><\/iframe><\/p>\n<p><strong>Part des salaires dans le PIB aux \u00c9tats-Unis. \u00a9 Reserve f\u00e9d\u00e9rale de Saint Louis.<\/strong><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">La promesse des bienfaits de la stabilit\u00e9 des prix \u00e9tait d\u2019autant plus difficile \u00e0 tenir que cette stabilit\u00e9 elle-m\u00eame \u00e9tait d\u00e9licate \u00e0 tenir. Pendant dix ans, apr\u00e8s l\u2019effondrement du secteur financier, les banques centrales ont d\u00e9vers\u00e9 des milliards d\u2019euros pour \u00e9viter la spirale d\u00e9flationniste, sans r\u00e9ellement atteindre leurs objectifs. Les prix restaient certes en apparence mod\u00e9r\u00e9s, mais les m\u00e9nages \u00e9taient soumis \u00e0 une intensification de la pression sur les salaires et les services publics \u2013 pour assurer le maintien de la rentabilit\u00e9 du capital. Pendant ce temps, les bulles financi\u00e8res et immobili\u00e8res se multipliaient, contribuant \u00e0 creuser les in\u00e9galit\u00e9s.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Contrairement \u00e0 ce que l\u2019on entend souvent, d\u00e9flation et inflation ne sont pas deux ph\u00e9nom\u00e8nes oppos\u00e9s, ils sont souvent compl\u00e9mentaires. La <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">\u00ab grande mod\u00e9ration \u00bb<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\"> a conduit \u00e0 un sous-investissement chronique, \u00e0 un \u00e9talement et \u00e0 un fractionnement de plus en plus fort des cha\u00eenes de production, et, enfin, \u00e0 une fragilisation croissante des salari\u00e9s face au capital. Et ce sont l\u00e0 les sources de la crise inflationniste actuelle.<\/span><\/p>\n<h2><b>La spirale prix-profits<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Le n\u00e9olib\u00e9ralisme, n\u00e9 de la promesse de mod\u00e9ration des prix, a donc pos\u00e9 les fondements de la fi\u00e8vre inflationniste actuelle. On peut le comprendre en songeant \u00e0 la <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">\u00ab flexibilit\u00e9 \u00bb<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\"> face au march\u00e9, longtemps vant\u00e9e comme le <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">nec plus ultra<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\"> de l\u2019organisation \u00e9conomique et source de la <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">\u00ab grande mod\u00e9ration \u00bb<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">. Gr\u00e2ce \u00e0 elle, on pouvait obtenir rapidement et \u00e0 bas co\u00fbt tout ce dont on a besoin\u2009: biens, services, emplois, mati\u00e8res premi\u00e8res. La r\u00e9ponse est forc\u00e9ment rapide et optimale. Elle l\u2019\u00e9tait d\u2019autant plus que les m\u00e9canismes de couverture financi\u00e8re permettaient d\u2019anticiper la demande future et, ainsi, de mieux organiser la production.<\/span><\/p>\n<p><iframe style=\"overflow: hidden; width: 670px; height: 525px;\" src=\"https:\/\/fred.stlouisfed.org\/graph\/graph-landing.php?g=Qz1l&amp;width=670&amp;height=475\" frameborder=\"0\" scrolling=\"no\"><\/iframe><\/p>\n<p><strong>Niveau des profits aux \u00c9tats-Unis. \u00a9 R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale de Saint Louis.<\/strong><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Ce qui s\u2019est produit apr\u00e8s la crise sanitaire est venu d\u00e9mentir avec violence ces pr\u00e9ceptes. La flexibilit\u00e9 et l\u2019efficacit\u00e9 suppos\u00e9e sont devenues un pi\u00e8ge. Le brusque va-et-vient de la demande lors de la crise sanitaire n\u2019a pas du tout \u00e9t\u00e9 anticip\u00e9 et le syst\u00e8me de <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">\u00ab juste-\u00e0-temps \u00bb<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\"> de l\u2019organisation productive s\u2019est pris les pieds dans le tapis, alors m\u00eame que le niveau de reprise de la demande reste inf\u00e9rieur \u00e0 celui de 2019. Dans ces conditions, la mondialisation de la production \u00e0 la sauce n\u00e9olib\u00e9rale n\u2019offre pas de solution, mais devient le probl\u00e8me, la source de la crise inflationniste.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">L\u2019organisation n\u00e9olib\u00e9rale n\u2019est plus la garantie de la \u00ab grande mod\u00e9ration \u00bb, mais le carburant de la reprise de l\u2019inflation. Sa promesse devient intenable. Elle l\u2019est d\u2019autant plus que cette pouss\u00e9e inflationniste est l\u2019occasion pour les entreprises de soigner leurs marges en jouant sur les prix. Ce qui \u00e9tait difficile dans les ann\u00e9es 2010 devient possible. Non pas que la demande soit plus forte, mais l\u2019offre est plus restreinte.<\/span><\/p>\n<blockquote><p><span style=\"font-weight: 400;\">Comme toujours, le mouvement de lib\u00e9ralisation des march\u00e9s s\u2019est accompagn\u00e9 d\u2019une concentration des entreprises.<\/span><\/p><\/blockquote>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Or, l\u00e0 encore, les politiques n\u00e9olib\u00e9rales alimentent le mouvement. Comme toujours, le mouvement de lib\u00e9ralisation des march\u00e9s s\u2019est accompagn\u00e9 d\u2019une concentration des entreprises, d\u2019ailleurs encourag\u00e9e par le secteur de la finance qui y voyait de juteux b\u00e9n\u00e9fices. Ce mouvement se traduit par une capacit\u00e9 renforc\u00e9e des entreprises \u00e0 imposer leurs prix (leur <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">\u00ab pricing power \u00bb<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">). La<\/span> <span style=\"font-weight: 400;\">Banque des r\u00e8glements internationaux<\/span><span style=\"font-weight: 400;\">\u00a0(BRI) soulignait ainsi r\u00e9cemment dans son bulletin que cette capacit\u00e9 de formation des prix par les entreprises avait atteint des <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">\u00ab plus hauts historiques \u00bb<\/span><\/i><span id='easy-footnote-1-39525' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/lavamedia.be\/fr\/linflation-qui-change-tout\/#easy-footnote-bottom-1-39525' title='&lt;a href=&quot;https:\/\/www.bis.org\/publ\/bisbull53.pdf&quot;&gt;&lt;i&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;\u00ab&lt;\/span&gt;&lt;\/i&gt;Are major advanced economies on the verge of a wage-price spiral ?&lt;i&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;\u00bb&lt;\/span&gt;&lt;\/i&gt;&lt;\/a&gt;&lt;i&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;, BIS Bulletin&lt;\/span&gt;&lt;\/i&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;, 4 mai 2022.&lt;\/span&gt;'><sup>1<\/sup><\/a><\/span><span style=\"font-weight: 400;\">.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Dans l\u2019histoire du n\u00e9olib\u00e9ralisme, les derni\u00e8res ann\u00e9es ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9es par une \u00e9volution de plus en plus prononc\u00e9e vers la constitution de rentes, que les politiques de lib\u00e9ralisation ne freinent pas mais, au contraire, alimentent. Lorsque les march\u00e9s sont ouverts, comme dans les ann\u00e9es 1970-1980, on voit un moment de d\u00e9concentration qui, rapidement, se tarit sous l\u2019effet m\u00eame de la concurrence.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">R\u00e9cemment, on a pu le constater dans les secteurs technologiques, dans le commerce de d\u00e9tail, dans la t\u00e9l\u00e9phonie mais aussi dans la finance o\u00f9 les logiques de gestion d\u2019actifs ont pris le pas sur les logiques de march\u00e9. Partout se sont constitu\u00e9s au mieux des oligopoles, au pire des monopoles de fait.<\/span><\/p>\n<img decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-39532\" src=\"https:\/\/lavamedia.be\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/index.png\" alt=\"\" width=\"661\" height=\"398\" \/>\n<p><strong>Salaire horaire r\u00e9el, \u00c9tats-Unis, Union europ\u00e9enne et Royaume-Uni. \u00a9 OCDE<\/strong><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">D\u00e8s lors que les mati\u00e8res premi\u00e8res et les co\u00fbts de production hors salaires augmentent, on peut alors ais\u00e9ment plus que compenser ce mouvement par des hausses de prix en am\u00e9liorant sa marge au passage.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Contrairement \u00e0 ce que l\u2019on essaie de faire croire, la crise actuelle est donc enti\u00e8rement diff\u00e9rente de celle des ann\u00e9es 1970. Le mouvement n\u2019est pas, comme le pr\u00e9tendent les \u00e9conomistes orthodoxes, une spirale \u00ab prix-salaires \u00bb mais une spirale \u00ab prix-profits \u00bb : ce sont les profits qui encouragent l\u2019inflation et c\u2019est ce mouvement qui conduit \u00e0 sa transmission au reste de l\u2019\u00e9conomie.<\/span><\/p>\n<h2><b>Le recul des salaires r\u00e9els<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Pour \u00e9viter que les gains de la hausse des prix ne soient grignot\u00e9s par des hausses salariales correspondantes, les d\u00e9tenteurs de capital mettent en pratique une aust\u00e9rit\u00e9 salariale de fait en r\u00e9duisant la valeur r\u00e9elle des salaires. Et cela est d\u2019autant plus ais\u00e9 que, gr\u00e2ce aux \u00ab r\u00e9formes structurelles \u00bb du pass\u00e9, le monde du travail ne peut plus r\u00e9pondre aux pressions des prix et d\u00e9fendre son niveau de vie avec autant d\u2019efficacit\u00e9.<\/span><\/p>\n<blockquote><p><span style=\"font-weight: 400;\">En France, selon la Dares, au premier trimestre, le salaire moyen dans le secteur priv\u00e9 a recul\u00e9 de 2,3 % en termes r\u00e9els. Mais le ph\u00e9nom\u00e8ne est le m\u00eame aux \u00c9tats-Unis, au Royaume-Uni et en Allemagne.<\/span><\/p><\/blockquote>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Les syndicats sont affaiblis, les travailleurs isol\u00e9s et menac\u00e9s par des licenciements express et par des assurances-ch\u00f4mage affaiblies. R\u00e9sultat : les salaires r\u00e9els, autrement dit les salaires prenant en compte l\u2019inflation, reculent. En France, selon la Dares, au premier trimestre, le salaire moyen dans le secteur priv\u00e9 a recul\u00e9 de 2,3 % en termes r\u00e9els. Mais le ph\u00e9nom\u00e8ne est le m\u00eame aux \u00c9tats-Unis, au Royaume-Uni et en Allemagne.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Cette baisse a une signification simple : si les salaires augmentent moins vite que les prix, cela traduit une distorsion de la r\u00e9partition du co\u00fbt de l\u2019inflation import\u00e9e entre capital et travail. Et \u00e0 une distorsion du m\u00eame ordre dans la valeur ajout\u00e9e. Les travailleurs sacrifient donc une partie de leur niveau de vie pour sauvegarder les profits.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Le c\u0153ur de la dynamique inflationniste actuelle, ce sont donc les profits. Aux \u00c9tats-Unis, comme en France, les chiffres sont parlants. Le niveau de marge des entreprises fran\u00e7aises au dernier trimestre de 2021 est largement sup\u00e9rieur \u00e0 celui de 2019, alors que le niveau de PIB est quasiment le m\u00eame. Aux \u00c9tats-Unis, le niveau des profits est depuis 2020 \u00e0 un niveau record.<\/span><\/p>\n<p><iframe src=\"https:\/\/www.epi.org?p=248291&amp;view=embed&amp;embed_template=charts_v2013_08_21&amp;embed_date=20220614&amp;onp=248530&amp;utm_source=epi_press&amp;utm_medium=chart_embed&amp;utm_campaign=charts_v2\" width=\"100%\" height=\"460\" frameborder=\"0\"><\/iframe><\/p>\n<p><strong>Les d\u00e9terminants de la hausse des prix entre 1979 et 2019 et de 2020 \u00e0 2021. \u00a9 EPI<\/strong><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Une \u00e9tude de l\u2019institut \u00e9tats-unien EPI<\/span><span style=\"font-weight: 400;\"> (Economic Policy Institute) montre clairement les diff\u00e9rences avec les ann\u00e9es 1970<span id='easy-footnote-2-39525' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/lavamedia.be\/fr\/linflation-qui-change-tout\/#easy-footnote-bottom-2-39525' title='&lt;a href=&quot;https:\/\/www.epi.org\/blog\/wage-growth-has-been-dampening-inflation-all-along-and-has-slowed-even-more-recently\/&quot;&gt;\u00ab Wage growth has been dampening inflation all along\u2014and has slowed even more recently \u00bb&lt;\/a&gt;, &lt;em&gt;Economic Policy Institute&lt;\/em&gt;, 12 mai 2022.'><sup>2<\/sup><\/a><\/span>. La croissance des prix unitaires entre le deuxi\u00e8me trimestre de 2020 et le quatri\u00e8me de 2021 est \u00e0 53,9 % imputable aux profits et \u00e0 7,9 % aux salaires. Des marges \u00e9lev\u00e9es, des salaires en berne : l\u2019inflation des ann\u00e9es 2020 n\u2019est donc absolument pas celle des ann\u00e9es 1970, ni m\u00eame celle que la th\u00e9orie standard d\u00e9fend.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">L\u2019inflation forte n\u2019a pas sa source dans une demande excessive, dans une d\u00e9bauche mon\u00e9taire quelconque ou dans une acc\u00e9l\u00e9ration des salaires caus\u00e9e par un hypoth\u00e9tique plein-emploi, mais dans une capacit\u00e9 des entreprises \u00e0 sauvegarder leurs niveaux de profits par la hausse des prix et la compression des salaires r\u00e9els.<\/span><\/p>\n<blockquote><p><span style=\"font-weight: 400;\">L\u2019inflation forte a sa source dans une capacit\u00e9 des entreprises \u00e0 sauvegarder leurs niveaux de profits par la hausse des prix et la compression des salaires r\u00e9els.<\/span><\/p><\/blockquote>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">C\u2019est tout le paradoxe de l\u2019\u00e9poque : l\u2019organisation \u00e9conomique et sociale qui devait assurer des prix bas en \u00e9change de la mod\u00e9ration salariale conduit \u00e0 des prix \u00e9lev\u00e9s sans possibilit\u00e9 pour les salaires de s\u2019ajuster. On en arrive alors \u00e0 une situation assez rare o\u00f9 les revenus r\u00e9els s\u2019effondrent, laissant les m\u00e9nages, surtout les plus pauvres, sans ressources.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Dans les ann\u00e9es 1970, la perte de salaire r\u00e9el d\u00e9passait rarement 1 %, soit la moiti\u00e9 de la perte du premier trimestre 2022\u2026 Mais le paradoxe n\u2019est qu\u2019apparent : si l\u2019organisation n\u00e9olib\u00e9rale de la soci\u00e9t\u00e9 vise \u00e0 donner la priorit\u00e9 aux profits, alors c\u2019est ce qu\u2019elle produit, quelle que soit la dynamique d\u2019inflation.<\/span><\/p>\n<h2><b>La course \u00e0 l\u2019ab\u00eeme<\/b><\/h2>\n<p>Face \u00e0 cette situation, le n\u00e9olib\u00e9ralisme reprend donc sa fonction principale : celle de sauvegarder et prot\u00e9ger le capital contre le travail. Alors m\u00eame que la r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique vient fracasser tout le discours d\u00e9fendu depuis la fin des ann\u00e9es 1970, on tente de recycler les recettes de cette \u00e9poque pour faire croire que le maintien des salaires r\u00e9els, autrement dit le maintien du niveau de vie des salari\u00e9s, serait le mal absolu. Sans \u00e9voquer la question des salaires, alors m\u00eame que depuis<em> Salaires, prix, profits<\/em> de Marx (1865)<span id='easy-footnote-3-39525' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/lavamedia.be\/fr\/linflation-qui-change-tout\/#easy-footnote-bottom-3-39525' title='Karl Marx, &lt;a href=&quot;https:\/\/www.marxists.org\/francais\/marx\/works\/1865\/06\/km18650626.htm&quot;&gt;&lt;em&gt;Salaires, prix, profits&lt;\/em&gt;&lt;\/a&gt;, 1865.'><sup>3<\/sup><\/a><\/span>, on sait que la question centrale de l\u2019inflation est celle de la r\u00e9partition de la charge entre salaire et profit<span id='easy-footnote-4-39525' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/lavamedia.be\/fr\/linflation-qui-change-tout\/#easy-footnote-bottom-4-39525' title='Romaric Godin, &lt;a href=&quot;https:\/\/www.mediapart.fr\/journal\/economie\/250122\/l-inflation-relance-le-debat-sur-l-augmentation-des-salaires\/commentaires&quot;&gt;\u00ab L\u2019inflation relance le d\u00e9bat sur l\u2019augmentation des salaires \u00bb&lt;\/a&gt;, &lt;em&gt;Mediapart&lt;\/em&gt;, 25 janvier 2022.'><sup>4<\/sup><\/a><\/span>.<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Samedi 14 mai,<\/span> <span style=\"font-weight: 400;\">le gouverneur de la Banque de France<span id='easy-footnote-5-39525' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/lavamedia.be\/fr\/linflation-qui-change-tout\/#easy-footnote-bottom-5-39525' title='&lt;a href=&quot;https:\/\/www.youtube.com\/watch?v=GCDhFY8PEq8&quot;&gt;\u00ab Le Gouverneur de la Banque de France, invit\u00e9 de \u00ab\u00a0C \u00e0 Vous\u00a0\u00bb | Banque de France \u00bb&lt;\/a&gt;,\u00a0&lt;em&gt;Youtube&lt;\/em&gt;, 12 mai 2022.'><sup>5<\/sup><\/a><\/span><\/span><span style=\"font-weight: 400;\">, Fran\u00e7ois Villeroy de Gahau a ainsi affirm\u00e9 que <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">\u00ab tout le monde perdrait si l\u2019on augmentait les salaires \u00bb<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">. En f\u00e9vrier, c\u2019\u00e9tait son homologue britannique Andrew Bailey qui r\u00e9clamait une <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">\u00ab mod\u00e9ration dans les hausses de salaire \u00bb <\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">pour \u00e9viter <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">\u00ab une perte de contr\u00f4le de la situation \u00bb<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">. De leur c\u00f4t\u00e9, les gouvernements, \u00e0 commencer par le gouvernement fran\u00e7ais, s\u2019\u00e9chinent par des mesures de subventions des profits (comme les <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">\u00ab ch\u00e8ques \u00e9nergie \u00bb<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">) \u00e0 mod\u00e9rer l\u2019effet de l\u2019inflation sur le consommateur pour contenir les demandes salariales. Ces num\u00e9ros d\u2019\u00e9quilibristes se cachent derri\u00e8re la rh\u00e9torique du <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">\u00ab pouvoir d\u2019achat \u00bb<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\"> qui \u00e9vite soigneusement de s\u2019int\u00e9resser aux dynamiques en cours.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Tout cela prouve que la logique n\u00e9olib\u00e9rale reste puissamment \u00e0 l\u2019\u0153uvre : la priorit\u00e9 des autorit\u00e9s demeure de sauvegarder les profits. L\u2019ennui, c\u2019est que cette logique commence \u00e0 s\u2019avancer dans l\u2019impasse. Alors m\u00eame que le n\u00e9olib\u00e9ralisme a enfant\u00e9 l\u2019inflation actuelle, il semble aussi vouloir acc\u00e9l\u00e9rer vers le mur qu\u2019il construit lui-m\u00eame.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Car en cherchant \u00e0 tout prix \u00e0 comprimer les salaires et en utilisant l\u2019arme de la hausse des taux pour \u00e9viter une spirale de la demande qui n\u2019existe pas, on risque de faire basculer l\u2019\u00e9conomie mondiale dans un nouveau cycle de r\u00e9cession et de provoquer une crise financi\u00e8re. Sans pour autant combattre au reste les sources de l\u2019inflation et des p\u00e9nuries, qui sont les tensions d\u2019organisation de l\u2019offre et le d\u00e9veloppement des rentes.<\/span><\/p>\n<h2><b>La r\u00e9cession qui vient<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Cela signifie qu\u2019une volont\u00e9 de combattre l\u2019inflation par la demande n\u00e9cessitera un violent tour de vis et il n\u2019est pas certain que les soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9j\u00e0 affaiblies par des d\u00e9cennies de n\u00e9olib\u00e9ralisme en crise et par le Covid puissent le supporter. D\u2019autant que la crise environnementale s\u2019aggrave, faisant encore peser des risques sur les ressources.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">D\u00e9j\u00e0, dans les pays \u00e9mergents, les plus fragiles et expos\u00e9s,<\/span><a href=\"https:\/\/www.mediapart.fr\/journal\/economie\/190422\/sri-lanka-les-causes-du-desastre-economique\"> <span style=\"font-weight: 400;\">par exemple au Sri Lanka<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">, les situations politiques s\u2019enflamment sous le coup des restrictions, de la hausse des prix et des p\u00e9nuries. La prochaine r\u00e9cession risque d\u2019\u00eatre explosive.<\/span><\/p>\n<img decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-39539\" src=\"https:\/\/lavamedia.be\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/insee.png\" alt=\"\" width=\"661\" height=\"491\" \/>\n<p><strong>\u00c9volution du PIB et de ses composantes. \u00a9 Insee<\/strong><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">En France m\u00eame, au premier trimestre, la consommation a plong\u00e9 de 1,3 %,<\/span> <span style=\"font-weight: 400;\">menant \u00e0 la stagnation du PIB trimestriel<span id='easy-footnote-6-39525' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/lavamedia.be\/fr\/linflation-qui-change-tout\/#easy-footnote-bottom-6-39525' title='Romaric Godin, &lt;a href=&quot;https:\/\/www.mediapart.fr\/journal\/economie\/090522\/l-economie-francaise-sous-la-menace-de-la-hausse-des-prix&quot;&gt;\u00ab L\u2019\u00e9conomie fran\u00e7aise sous la menace de la hausse des prix \u00bb&lt;\/a&gt;, &lt;em&gt;M\u00e9diapart&lt;\/em&gt;, 9 mai 2022.'><sup>6<\/sup><\/a><\/span><\/span><span style=\"font-weight: 400;\">. Une telle pression sur les salaires r\u00e9els \u00e0 la baisse est un fait d\u2019une rare violence dans les \u00e9conomies avanc\u00e9es. Et l\u2019on s\u2019\u00e9tonne, du reste, de la l\u00e9g\u00e8ret\u00e9 avec laquelle les dirigeants \u00ab responsables \u00bb jugent cette situation saine et normale.<\/span><\/p>\n<p>Cette crise n\u2019est pas un hasard. Elle est la traduction d\u2019une impasse profonde : la baisse continuelle des gains de productivit\u00e9 que le n\u00e9olib\u00e9ralisme n\u2019a pas frein\u00e9e. Or c\u2019est l\u00e0 le c\u0153ur du probl\u00e8me du capitalisme contemporain. Car si on ne peut pas augmenter la productivit\u00e9, il n\u2019existe aucun moyen pour les entreprises de compenser la hausse des salaires r\u00e9els ni les effets d\u2019une plus forte comp\u00e9tition.<\/p>\n<blockquote><p>Le seul moyen d\u2019assurer la hausse continuelle des profits, ce sont les prix et la compression salariale.<\/p><\/blockquote>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Le seul moyen d\u2019assurer la hausse continuelle des profits, ce sont les prix et la compression salariale. C\u2019est la situation d\u00e9crite par Ricardo en 1815 dans<\/span> <span style=\"font-weight: 400;\">son <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">Essai sur le profit<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\"><span id='easy-footnote-7-39525' class='easy-footnote-margin-adjust'><\/span><span class='easy-footnote'><a href='https:\/\/lavamedia.be\/fr\/linflation-qui-change-tout\/#easy-footnote-bottom-7-39525' title='David Ricardo, &lt;a href=&quot;https:\/\/historyofeconomicthought.mcmaster.ca\/ricardo\/profits.txt&quot;&gt;&lt;em&gt;An Essay on Profits&lt;\/em&gt;&lt;\/a&gt;, Londres, 1815.'><sup>7<\/sup><\/a><\/span><\/span><span style=\"font-weight: 400;\"> et que la hausse de la productivit\u00e9 avait permis d\u2019\u00e9viter jusqu\u2019ici. L\u2019inflation actuelle n\u2019est donc pas un \u00ab accident \u00bb, elle est constitutive de l\u2019\u00e9volution profonde du capitalisme contemporain.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">C\u2019est aussi pourquoi toute tentative de solution \u00ab interne \u00bb \u00e0 cette crise viendra se fracasser sur cette r\u00e9alit\u00e9. Il n\u2019est pas possible de se contenter de relancer la demande ou la concurrence, pas davantage qu\u2019il n\u2019est possible de sauvegarder la rente elle-m\u00eame. Partout, les portes semblent ferm\u00e9es. La logique de rente viendra briser toute tentative \u00ab sociale-d\u00e9mocrate \u00bb et conduira \u00e0 une crise sociale et \u00e9conomique, comme le disait d\u00e9j\u00e0 Ricardo. Sans compter que, dans tous les cas, ces dynamiques deviennent mortelles au regard de l\u2019\u00e9volution de la crise environnementale et hautement inflammables sur le plan social.<\/span><\/p>\n<blockquote><p><span style=\"font-weight: 400;\"> La seule option semble de briser la dynamique actuelle du mode de production par un changement radical o\u00f9 la g\u00e9n\u00e9ration de profits ne sera plus centrale.<\/span><\/p><\/blockquote>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Dans ce cadre, la seule option semble de briser la dynamique actuelle du mode de production par un changement radical o\u00f9 la g\u00e9n\u00e9ration de profits ne sera plus centrale. Cela peut passer par des mesures de contr\u00f4le d\u2019urgence visant \u00e0 \u00ab casser \u00bb la dynamique actuelle : contr\u00f4le des prix, indexation des salaires, gestion des p\u00e9nuries par le rationnement et taxes sur les profits. Mais il faudra ensuite \u00ab assumer \u00bb la casse des entreprises renti\u00e8res que supposent ces mesures et r\u00e9organiser enti\u00e8rement par la planification et par la d\u00e9mocratisation le mode de production. C\u2019est parce qu\u2019elle ouvre in\u00e9vitablement de tels d\u00e9bats et de telles tensions que cette crise inflationniste change tout.<\/span><\/p>\n<h5>Cet article a \u00e9t\u00e9 initialement publi\u00e9 sur <a href=\"https:\/\/www.mediapart.fr\/journal\/economie\/180522\/l-inflation-qui-change-tout\"><em>Mediapart<\/em><\/a>, le 18 mai 2022.<\/h5>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>L\u2019irruption de l\u2019inflation conduit les \u00e9lites politiques \u00e0 remobiliser les r\u00e9cits des ann\u00e9es 1970. Mais cette crise est d\u2019abord une crise profonde du capitalisme contemporain, de ses impasses et de sa gestion.\u00a0<\/p>\n","protected":false},"author":2077,"featured_media":39526,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16,17],"tags":[656,3537],"class_list":["post-39525","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-article-fr","category-articles-fr","tag-economie-fr","tag-romaric-godin-fr"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/lavamedia.be\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39525","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/lavamedia.be\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/lavamedia.be\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/lavamedia.be\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2077"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/lavamedia.be\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=39525"}],"version-history":[{"count":13,"href":"https:\/\/lavamedia.be\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39525\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":39562,"href":"https:\/\/lavamedia.be\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39525\/revisions\/39562"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/lavamedia.be\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/39526"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/lavamedia.be\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=39525"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/lavamedia.be\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=39525"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/lavamedia.be\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=39525"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}