{"id":31936,"date":"2020-09-29T07:40:21","date_gmt":"2020-09-29T05:40:21","guid":{"rendered":"https:\/\/lavamedia.be\/van-coronacrisis-naar-economische-crisis\/"},"modified":"2022-05-31T14:59:44","modified_gmt":"2022-05-31T12:59:44","slug":"la-transformation-de-la-covid-19-en-crise-economique","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lavamedia.be\/fr\/la-transformation-de-la-covid-19-en-crise-economique\/","title":{"rendered":"La transformation de la Covid-19 en crise \u00e9conomique"},"content":{"rendered":"

Derri\u00e8re la propagation du virus \u00e0 l’\u00e9chelle mondiale se cache un syst\u00e8me \u00e9conomique qui \u00e9tait d\u00e9j\u00e0 malade. Le virus n’est qu’un r\u00e9v\u00e9lateur et non la cause de nos maux.<\/span><\/p>\n\"\"\n

C\u2019est la plus grave crise \u00e9conomique depuis les ann\u00e9es 1930. Le rapport \u00e9conomique annuel de la Banque des R\u00e8glements internationaux, organe de supervision<\/span>1<\/sup><\/a><\/span><\/span> et de coordination des banques centrales, note: \u00abLa pand\u00e9mie de Covid-19 est le choc le plus d\u00e9vastateur qui ait frapp\u00e9 l\u2019\u00e9conomie mondiale depuis la Seconde Guerre mondiale. Les politiques visant \u00e0 contenir le virus ont profond\u00e9ment sap\u00e9 l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique<\/em>.\u00bb<\/span>2<\/sup><\/a><\/span><\/p>\n

Il est manifeste qu\u2019une crise \u00e9conomique latente pr\u00e9existait \u00e0 l\u2019arriv\u00e9e de la Covid-19.<\/p><\/blockquote>\n

Le Bureau international du Travail souligne pour sa part: \u00abAu cours du premier semestre de 2020, le virus a co\u00fbt\u00e9 la vie \u00e0 plus de 400000 personnes et plong\u00e9 le monde dans la plus grave crise humaine, \u00e9conomique et sociale de notre \u00e9poque.<\/em>\u00bb<\/span>3<\/sup><\/a><\/span> Il ajoute: \u00abAu premier trimestre de cette ann\u00e9e, environ 5,4% des heures de travail dans le monde (correspondant \u00e0 155 millions d\u2019emplois \u00e0 temps plein) ont \u00e9t\u00e9 perdues par rapport au quatri\u00e8me trimestre 2019. On estime que les pertes en heures de travail au deuxi\u00e8me trimestre 2020 devraient atteindre 14% (correspondant \u00e0 400millions d\u2019emplois \u00e0 temps plein) par rapport au dernier trimestre 2019, la baisse la plus forte \u00e9tant enregistr\u00e9e dans les Am\u00e9riques.<\/em>\u00bb<\/span>4<\/sup><\/a><\/span><\/p>\n

Le Fonds mon\u00e9taire international pr\u00e9voit pour l\u2019ensemble de l\u2019ann\u00e9e une baisse du PIB mondial de 4,9%, une diminution in\u00e9dite depuis 1945: \u00abPour la premi\u00e8re fois, toutes les r\u00e9gions devraient voir leur \u00e9conomie se contracter en 2020.<\/em>\u00bb<\/span>5<\/sup><\/a><\/span><\/p>\n

La chute d\u2019une m\u00e9t\u00e9orite appel\u00e9e Covid-19?<\/h2>\n

Pour ces institutions et les principaux responsables de la plan\u00e8te, c\u2019est la Covid-19 qui a provoqu\u00e9 cette situation. Sans la pand\u00e9mie, il n’y aurait sans doute rien eu. L\u2019OCDE, ce club de 30 pays riches, indique en effet: \u00abLa plus grave pand\u00e9mie qu\u2019ait connu le monde depuis un si\u00e8cle a entra\u00een\u00e9 l\u2019une des pires crises \u00e9conomiques depuis la Grande D\u00e9pression.<\/em>\u00bb<\/span>6<\/sup><\/a><\/span> Les experts de la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) sont encore plus clair dans leur analyse: \u00abLa pand\u00e9mie de Covid-19 a paralys\u00e9 l\u2019\u00e9conomie mondiale, les mesures visant \u00e0 contenir la propagation du virus prises par les gouvernements du monde entier \u00e9tant un facteur d\u00e9terminant de la r\u00e9cente forte baisse de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique.<\/em>\u00bb<\/span>7<\/sup><\/a><\/span><\/p>\n

La Covid-19 comme bouc \u00e9missaire! Cela correspond parfaitement au credo lib\u00e9ral traditionnel sur les crises: fondamentalement, l\u2019\u00e9conomie capitaliste est parfaitement saine. Mais, soudain, un \u00e9l\u00e9ment ext\u00e9rieur vient perturber ce fonctionnement harmonieux du \u00abmarch\u00e9\u00bb. Cela peut \u00eatre une intervention intempestive des pouvoirs publics, une gr\u00e8ve mal venue ou la tomb\u00e9e d\u2019une m\u00e9t\u00e9orite sur la plan\u00e8te Terre. Du coup, il y a des perturbations. Dans le cas pr\u00e9sent, c\u2019est la Covid-19 \u2014 que certains peuvent en outre attribuer \u00e0 ces \u00absatan\u00e9s\u00bb Chinois \u2014 qui fait office de responsable.<\/p>\n

La solution, alors toute simple, s\u2019impose: il faut \u00e9liminer le facteur fautif, en l\u2019occurrence trouver un vaccin qui immunise la population pour que tout rentre dans l\u2019ordre. C\u2019est ce \u00e0 quoi se rattachent les analystes du FMI: \u00abLa mise au point d\u2019un vaccin s\u00fbr et efficace provoquerait un regain d\u2019optimisme et pourrait bonifier les chiffres de la croissance en 2021, m\u00eame si la production des doses n’est pas suffisamment rapide pour assurer l\u2019immunit\u00e9 collective d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e 2021.<\/em>\u00bb<\/span>8<\/sup><\/a><\/span><\/p>\n

Mais peut-on se fier \u00e0 une analyse aussi simpliste et superficielle? Tout porte \u00e0 en douter. D\u2019abord, il est int\u00e9ressant de constater que plus personne de s\u00e9rieux ne s\u2019attend \u00e0 un rebond imm\u00e9diat apr\u00e8s le creux de la r\u00e9cession. Au contraire, les pr\u00e9visions annoncent une fin d\u2019ann\u00e9e difficile et un 2021 sans doute aussi compliqu\u00e9, qu\u2019il y ait un vaccin \u00e0 ce moment ou non. Tous les secteurs n’auront pas tourn\u00e9 la page du coronavirus. Certains sont affect\u00e9s sur le long terme, comme l\u2019h\u00e9bergement, l\u2019h\u00f4tellerie, la restauration, le transport a\u00e9rien, le tourisme, les spectacles. Le journaliste de Mediapart<\/span>, Romaric Godin<\/strong>, souligne avec justesse: \u00abSi le confinement avait \u00e9t\u00e9 une simple parenth\u00e8se, suivie d\u2019un rattrapage du volume d\u2019affaires \u00e9quivalent \u00e0 la chute enregistr\u00e9e pendant la suspension de la vie \u00e9conomique, alors le PIB n’aurait certainement pas autant baiss\u00e9. Ce qui se passe est donc diff\u00e9rent.\u00bb<\/span>9<\/sup><\/a><\/span><\/p>\n

Ensuite, il est manifeste qu\u2019une crise \u00e9conomique latente pr\u00e9existait \u00e0 l\u2019arriv\u00e9e de la Covid-19. Nombre d\u2019\u00e9conomistes s\u2019y attendaient pour 2020. Ainsi, en ao\u00fbt 2019, le niveau des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme s\u2019est retrouv\u00e9 soudainement sous celui des taux \u00e0 court terme. C\u2019est paradoxal car, en principe, cela doit \u00eatre l\u2019inverse: le long terme plus risqu\u00e9 devrait rapporter davantage. Si une telle situation appara\u00eet, cela signifie que les acteurs financiers et boursiers s\u2019attendent \u00e0 des perspectives \u00e9conomiques difficiles. Et comme l\u2019a \u00e9crit le prix \u00abNobel\u00bb d\u2019\u00e9conomie Paul Krugman<\/strong>: \u00abUne vieille blague d\u2019\u00e9conomistes dit que le march\u00e9 boursier a pr\u00e9dit neuf des cinq derni\u00e8res r\u00e9cessions. Eh bien, une \u201ccourbe de rendement invers\u00e9e\u201d \u2014 lorsque les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur les obligations \u00e0 court terme sont plus \u00e9lev\u00e9s que sur les obligations \u00e0 long terme \u2014 a pr\u00e9dit six des six derni\u00e8res r\u00e9cessions.<\/em>\u00bb<\/span>10<\/sup><\/a><\/span> En g\u00e9n\u00e9ral, celle-ci intervient dans un d\u00e9lai de 18 mois apr\u00e8s l\u2019inversion des courbes. Cette fois, il n’a pas fallu attendre si longtemps.<\/p>\n

Le r\u00f4le central de la monnaie dans le capitalisme<\/h2>\n

La monnaie sert avant tout aux \u00e9changes de marchandises. C\u2019est son utilit\u00e9 d\u2019origine dans une \u00e9conomie de march\u00e9 et c\u2019est ainsi qu\u2019elle est comprise et employ\u00e9e par la majorit\u00e9 des citoyens. Mais, sous le capitalisme, elle sert aussi de capital. C\u2019est le capital sous sa forme la plus liquide, la plus imm\u00e9diate. Distribuer de la monnaie, c\u2019est en quelque sorte distribuer du capital. Ce que les capitalistes ne veulent surtout pas, sauf en cas de circonstances exceptionnelles, et les plus rares possible. Ou alors ce sont eux les b\u00e9n\u00e9ficiaires. Le capital, cela s\u2019accumule, et \u00e0 l\u2019avantage surtout des grandes entreprises.<\/p>\n

C\u2019est pourquoi, alors que l\u2019\u00e9conomie a besoin de liquidit\u00e9s, les banques centrales fournissent essentiellement les \u00e9tablissements de cr\u00e9dit et les acteurs priv\u00e9s puissants, dans l\u2019espoir, quasi vain, que ceux-ci relancent les activit\u00e9s par l\u2019investissement. Mais il n’en est rien, car il n’y a pas de march\u00e9. L\u2019argent r\u00e9colt\u00e9 sert \u00e0 des op\u00e9rations douteuses comme l\u2019acquisition d\u2019actions propres (dans le but de faire monter leur cours), le rachat de concurrents ou le pr\u00eat \u00e0 des soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res pour le placer sur des march\u00e9s sp\u00e9culatifs. De quoi engendrer de nouvelles bulles financi\u00e8res pouvant \u00e9clater \u00e0 tout moment.<\/p>\n

En Europe, en particulier, on se trouve dans la situation absurde o\u00f9 la BCE approvisionne les banques commerciales en monnaie. Celles-ci financent alors l\u2019endettement grandissant des pouvoirs publics<\/span>11<\/sup><\/a><\/span><\/span> \u00e0 des taux pour l\u2019instant tr\u00e8s bas. Ces titres sont alors c\u00e9d\u00e9s \u00e0 la BCE contre des liquidit\u00e9s en vue de favoriser ces fameux investisseurs, actuellement invisibles. Actuellement, tout se passe \u00e0 des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat proches de z\u00e9ro. De ce fait, le co\u00fbt sur les finances publiques reste faible. Mais, en g\u00e9n\u00e9ral, l\u2019\u00c9tat ne rembourse pas sa dette. Il la \u00abdilue\u00bb dans la production future: dans les ann\u00e9es de croissance, le Produit int\u00e9rieur brut (PIB)<\/span>12<\/sup><\/a><\/span> augmente plus vite et, ainsi, la dette publique repr\u00e9sente une part plus petite<\/span>13<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n

Le probl\u00e8me se situe lors du renouvellement de cet emprunt: celui-ci vient en effet \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance et il faut donc obtenir un nouveau pr\u00eat. Seulement, les conditions peuvent changer. La situation de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat bas peut s\u2019inverser. Si la dette appartient \u00e0 la banque centrale, elle peut y rester. Jean Tirole<\/strong>, prix \u00abNobel\u00bb d\u2019\u00e9conomie en 2014 et actuel conseiller du pr\u00e9sident fran\u00e7ais Emmanuel Macron<\/strong> pour g\u00e9rer la crise \u00e9conomique suite \u00e0 la Covid-19, d\u00e9clare \u00e0 ce sujet: \u00abil n’y a pas d\u2019\u00e9ch\u00e9ance formelle pour le remboursement par les \u00c9tats; un rachat suppos\u00e9 temporaire peut de facto devenir permanent<\/em>\u00bb.<\/span>14<\/sup><\/a><\/span> D\u2019autres \u00e9conomistes, comme Laurence Scialom<\/strong>, professeur \u00e0 l\u2019universit\u00e9 Paris-Nanterre, et Baptiste Bridonneau<\/strong> proposent m\u00eame de l\u2019annuler \u00e0 terme<\/span>15<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n

Plus personne ne s\u2019attend \u00e0 un rebond imm\u00e9diat apr\u00e8s le creux de la r\u00e9cession, qu\u2019il y ait un vaccin ou non.<\/p><\/blockquote>\n

En revanche, si elle demeure entre les mains des banques commerciales, il est probable que celles-ci vont adapter leurs conditions \u00e0 celles qui s\u00e9viront \u00e0 ce moment sur les march\u00e9s financiers (et que ces \u00e9tablissements d\u00e9terminent d\u2019ailleurs en partie). Le co\u00fbt sur les finances, et donc sur les populations, risque de s\u2019en ressentir. La situation deviendra similaire \u00e0 celle de 2009 et des ann\u00e9es suivantes. Certes, les travailleurs ne sont pas responsables de la r\u00e9cession, mais ce sont quand m\u00eame eux qui en paieront la note. Et cette aust\u00e9rit\u00e9 p\u00e8sera lourdement sur les possibilit\u00e9s de reprise, comme on a pu le constater dans la zone euro, qui n’a pu d\u00e9passer en termes r\u00e9els son niveau de PIB du premier trimestre 2008 qu\u2019au troisi\u00e8me trimestre 2014, soit six ans et demi plus tard (voir ci-dessous le graphique 2<\/span>).<\/p>\n

La crise qui n’en finit pas\u2026<\/h2>\n

Il existe une autre raison de ne pas croire \u00e0 un rebond rapide de l\u2019\u00e9conomie, m\u00eame lorsque la pand\u00e9mie sera ma\u00eetris\u00e9e. En 2019, les ralentissements \u00e9taient tels dans de nombreux secteurs que bon nombre d\u2019\u00e9conomistes<\/span>16<\/sup><\/a><\/span> <\/span>pr\u00e9voyaient l\u2019arriv\u00e9e d\u2019une r\u00e9cession en 2020, bien avant que le coronavirus n’apparaisse. C\u2019\u00e9tait le cas pour l\u2019industrie et les investissements. Globalement, c\u2019\u00e9taient les services et la consommation (relative) des m\u00e9nages qui tiraient encore un peu l\u2019activit\u00e9. Or, ce sont justement les parties les plus touch\u00e9es par la Covid-19.<\/p>\n

Deux branches \u00e9taient particuli\u00e8rement \u00e9branl\u00e9es, depuis l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re au moins: l\u2019automobile et la construction. Leur poids dans l\u2019\u00e9conomie est souvent d\u00e9terminant, car elles repr\u00e9sentent une part importante de l\u2019industrie en elle-m\u00eame. En outre, comme elles commandent des op\u00e9rations complexes, elles mettent en branle de nombreuses affaires connexes. Une voiture est, par exemple, la composition organis\u00e9e de plus de 10000 pi\u00e8ces ou composants diff\u00e9rents.<\/p>\n

Les deux graphiques<\/span> suivants montrent l\u2019\u00e9volution de la valeur ajout\u00e9e pour certains secteurs et pour l\u2019\u00e9conomie globale<\/span>17<\/sup><\/a><\/span><\/span> depuis 2005, \u00e0 la fois aux \u00c9tats-Unis et en Europe. Nous avons choisi de remonter \u00e0 2005 pour avoir l\u2019effet de la crise de 2007-2009 aussi bien que la situation avant l\u2019arriv\u00e9e de la Covid-19. Enfin, les statistiques sont pr\u00e9sent\u00e9es en termes r\u00e9els, pour annihiler les \u00e9volutions de prix et ne lire que les cons\u00e9quences quantitatives, celles qui affectent la production.<\/p>\n

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Graphique 1. \u00c9volution du PIB trimestriel r\u00e9el aux \u00c9tats-Unis et de certains secteurs 2005-2020 (fin 2007=100)
Source : Bureau of Economic Analysis, Real Value Added by Industry (Millions of chained 2012 dollars), Seasonally adjusted at annual rates, 6 juillet 2020.
PIB (\u25cf<\/span>), Industrie manufacturi\u00e8re (\u25cf<\/span>), Construction (\u25cf<\/span>), Automobile (\u25cf<\/span>)<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n

On peut observer la tr\u00e8s nette chute des activit\u00e9s en 2008, de fa\u00e7on g\u00e9n\u00e9rale mais surtout dans l\u2019industrie automobile (une d\u00e9gradation qui a commenc\u00e9 d\u00e8s 2006 d\u2019ailleurs) et dans la construction. Depuis lors, les affaires ont repris, plut\u00f4t timidement. Pour les immeubles, la situation de 2019 n’avait pas retrouv\u00e9 ces niveaux de 2007 (et m\u00eame de 2005, si on regarde bien le graphique).<\/p>\n

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Graphique 2. \u00c9volution de la valeur ajout\u00e9e brute trimestrielle en Europe occidentale en termes r\u00e9els au total et dans l\u2019industrie manufacturi\u00e8re et dans la construction 2005-2020 (fin 2007=100)
Source : Eurostat, Gross value added and income A*10 industry breakdowns, database et propre calculations.
Notes : L\u2019Europe occidentale consiste dans les 15 pays ayant fait partie de l\u2019Union europ\u00e9enne au d\u00e9but.
VA r\u00e9elle brute (\u25cf<\/span>), Construction (\u25cf<\/span>), Industrie manufacturi\u00e8re (\u25cf<\/span>)
<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n

De nouveau, on constate la d\u00e9gringolade de 2009, surtout pour l\u2019industrie. Mais elle aussi a repris des couleurs, m\u00eame si c\u2019est plus lent en Europe qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. En Europe \u00e9galement, la construction n’est pas parvenue \u00e0 retrouver sa situation de 2007-2008. On peut noter un tassement manifeste des activit\u00e9s manufacturi\u00e8res depuis la fin de 2017.<\/p>\n

L\u2019effet Covid<\/h2>\n

Le paradoxe est que ni l\u2019automobile, ni la construction ne sont au centre de la nouvelle d\u00e9flagration mondiale. \u00c9videmment, il y a une baisse manifeste li\u00e9e aux mesures prises pour conjurer l\u2019\u00e9pid\u00e9mie. Le graphique 2<\/span> le montre pour la construction. En ce qui concerne l\u2019\u00e9volution des ventes de voitures particuli\u00e8res en Europe, elles ont chut\u00e9 de plus de 40% au premier semestre 2020. L\u2019industrie a demand\u00e9 des aides aux pouvoirs publics. La France a promis 8milliards d\u2019euros, l\u2019Espagne 3,5milliards et Rome a garanti un pr\u00eat de 6,3milliards pour FCA (Fiat Chrysler Automobiles). L\u2019Association des constructeurs europ\u00e9ens d\u2019automobiles (ACEA) estime qu\u2019environ 1,1million de travailleurs sont affect\u00e9s (sur les quelque 13millions qui en vivent directement et indirectement)<\/span>21<\/sup><\/a><\/span>. D\u2019apr\u00e8s elle, la situation ne pourra revenir \u00e0 la \u00abnormale\u00bb qu\u2019en 2025.<\/p>\n

Mais les secteurs les plus touch\u00e9s par la Covid-19 se situent dans les services: l\u2019horeca, le tourisme, l\u2019\u00e9v\u00e9nementiel (culturel et sportif) et l\u2019a\u00e9rien. Ce sont eux qui sont impact\u00e9s \u00e0 la fois par les arr\u00eats d\u2019activit\u00e9, mais \u00e9galement par la m\u00e9fiance des consommateurs. Dans la zone euro, l\u2019\u00e9pargne a progress\u00e9 de 214 milliards d\u2019euros entre f\u00e9vrier et mai 2020, au d\u00e9triment donc de la consommation<\/span>22<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Ces secteurs entra\u00eenent \u00e9galement avec eux toute une s\u00e9rie d\u2019industries li\u00e9es dans la d\u00e9route.<\/p>\n

Selon le FMI, les firmes priv\u00e9es ont accumul\u00e9 une somme de 19000milliards de dollars de dettes, dont 40% irr\u00e9couvrables.<\/p><\/blockquote>\n

L\u2019Organisation mondiale du tourisme, li\u00e9e aux Nations unies, a enregistr\u00e9 une baisse de 300 millions de touristes en mai 2020 sur une base annuelle, soit 56% de moins en un an. Elle estime \u00e0 320 milliards de dollars (environ 290 milliards d\u2019euros) la r\u00e9duction du chiffre d\u2019affaires<\/span>23<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Elle craint que 100 \u00e0 120millions d\u2019emplois puissent \u00eatre perdus<\/span>24<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Pourtant, en janvier, l\u2019organisme annon\u00e7ait fi\u00e8rement que le trafic allait grimper de 5% cette ann\u00e9e<\/span>25<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Le retournement est violent.<\/p>\n

Le transport a\u00e9rien, qui avait connu un petit ralentissement en 2019, a \u00e9t\u00e9 brusquement arr\u00eat\u00e9. Fin avril 2020, 20000 des 27500 avions en service \u00e9taient clou\u00e9s au sol. L\u2019Association du transport a\u00e9rien international (IATA) s\u2019attend \u00e0 ce qu\u2019en 2020, les compagnies perdent au total 75 milliards d\u2019euros sur l\u2019ann\u00e9e, apr\u00e8s une d\u00e9gringolade de leur chiffre d\u2019affaires de 50% environ, et encore 14milliards en 2021<\/span>26<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Fin juin, le trafic a\u00e9rien avait perdu 86,5% de son niveau de 2019. Et pour les longs courriers, c\u2019\u00e9tait m\u00eame 95%<\/span>27<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Du coup, les firmes tombent en faillite ou se lancent dans de vastes plans de restructurations<\/span>28<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Les plus importantes b\u00e9n\u00e9ficient du soutien de leur \u00c9tat, comme Air France ou Lufthansa. Aux \u00c9tats-Unis, l\u2019administration Trump a accord\u00e9 une aide de 32milliards de dollars (28milliards d\u2019euros) \u00e0 condition de ne pas licencier avant le 30 septembre 2020<\/span>29<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n

Cet arr\u00eat brutal dans le transport par avion a des impacts douloureux dans tout le secteur a\u00e9ronautique. Boeing \u00e9tait d\u00e9j\u00e0 malmen\u00e9 par ses probl\u00e8mes de logiciel sur les 737 Max, qui avaient occasionn\u00e9 plusieurs accidents mortels. Durant le premier semestre 2020, il n’a \u00e9coul\u00e9 que 70 avions contre 239 sur la m\u00eame p\u00e9riode un an auparavant. Du coup, la multinationale pr\u00e9voit de se s\u00e9parer de plus de 16000 salari\u00e9s, soit 10% de son effectif<\/span>30<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Alors qu\u2019Airbus affichait en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e ses intentions d\u2019accro\u00eetre sa production, il pr\u00e9voit aujourd\u2019hui de r\u00e9duire sa main-d\u2019\u0153uvre de 15000 personnes, soit 11% du total, pour l\u2019\u00e9t\u00e9 2021. Pour la r\u00e9gion toulousaine, o\u00f9 60000 personnes, soit pr\u00e8s d\u2019un travailleur sur cinq, vivent de ce secteur, c\u2019est tr\u00e8s inqui\u00e9tant.<\/p>\n

M\u00eame souci dans l\u2019industrie p\u00e9troli\u00e8re. En d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e, les cours du baril brut avoisinaient les 66 dollars. Ils se situaient encore \u00e0 50 dollars le 5 mars. Puis, ce fut la chute: il a atteint son plus bas niveau, \u00e0 moins de 20 dollars, le 21 avril. Il est remont\u00e9 progressivement pour tourner \u00e0 45-46 dollars d\u00e9but ao\u00fbt. Le probl\u00e8me est que les co\u00fbts de production sont tr\u00e8s diff\u00e9rents entre compagnies. Une grande partie des soci\u00e9t\u00e9s am\u00e9ricaines de gaz de schiste a besoin d\u2019un prix au-dessus des 50 dollars<\/span>31<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Ces entreprises sont \u00e9galement tr\u00e8s endett\u00e9es. R\u00e9sultat: fin juin, il y avait 19 faillites depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e dont l\u2019ex-num\u00e9ro deux du secteur, Chesapeake<\/span>32<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n

Dans la plupart des secteurs, le confinement a \u00e9videmment arr\u00eat\u00e9 la production pendant deux mois ou plus. Mais l\u2019activit\u00e9 n’a pas repris depuis lors. Soit la crise \u00e9tait d\u00e9j\u00e0 latente auparavant, soit la Covid-19 a sap\u00e9 la confiance, la consommation et la demande globale. D\u00e8s lors, les capitalistes, d\u00e9j\u00e0 frileux auparavant, n’investissent toujours pas.<\/p>\n

La situation est tout de m\u00eame quelque peu diff\u00e9rente selon les secteurs. On peut \u00e9tablir un classement entre eux selon leur \u00e9volution attendue: il y a d\u2019abord ceux dont la croissance \u00e9tait d\u00e9j\u00e0 en panne avant l\u2019arriv\u00e9e du coronavirus. C\u2019est surtout le cas de l\u2019industrie manufacturi\u00e8re \u00e0 quelques exceptions pr\u00e8s, et de la construction; il y a ensuite ceux qui ont \u00e9t\u00e9 affect\u00e9s par les effets de la Covid-19, alors que leur situation n’\u00e9tait pas encore vraiment fragilis\u00e9e. Cela vaut essentiellement pour l\u2019horeca, le tourisme, l\u2019\u00e9v\u00e9nementiel (culturel et sportif), le transport a\u00e9rien, plus g\u00e9n\u00e9ralement le transport de passagers, et les industries a\u00e9ronautique et p\u00e9troli\u00e8re; enfin, il y a les branches qui ont profit\u00e9 de la crise, car elles ont \u00e9t\u00e9 largement sollicit\u00e9es durant le confinement et par la suite. Elles peuvent raisonnablement penser que leur d\u00e9veloppement va se prolonger \u00e0 l\u2019avenir. C\u2019est le cas notamment de l\u2019industrie pharmaceutique, du commerce et des services en ligne, de la grande distribution alimentaire.<\/p>\n

Alors que tout le monde se serre la ceinture, certains accumulent des richesses. Ainsi, Jef Bezos<\/strong>, le patron d\u2019Amazon, a vu sa fortune grimper de quasiment 28 milliards de dollars depuis le d\u00e9but de la pand\u00e9mie, de 110 \u00e0 138 milliards de dollars, gr\u00e2ce \u00e0 une mont\u00e9e du cours boursier de sa firme de 11%. Netflix a vu sa valeur progresser de 5,3%<\/span>33<\/sup><\/a><\/span><\/span>. D\u2019un c\u00f4t\u00e9, certains capitalistes s\u2019enrichissent toujours davantage; de l\u2019autre, beaucoup de travailleurs vont perdre leur emploi, une partie de leurs revenus et de leurs moyens d\u2019existence, et la possibilit\u00e9 de se soigner d\u00e9cemment. C\u2019est cela le capitalisme et la crise de la Covid-19 le montre avec force. La Banque mondiale pense que la pand\u00e9mie va plonger entre 71 et 100 millions d\u2019\u00eatres humains dans l\u2019extr\u00eame pauvret\u00e9 dans les mois qui arrivent<\/span>34<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n

Une montagne de dettes et des banques menac\u00e9es<\/h2>\n

Tout cela survient dans un monde o\u00f9 les dettes n’ont jamais \u00e9t\u00e9 aussi \u00e9lev\u00e9es. Une d\u00e9cennie de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat tr\u00e8s bas, initi\u00e9s par les principales banques centrales, a encourag\u00e9 l\u2019endettement des m\u00e9nages, des entreprises, voire des \u00c9tats, pour soutenir une croissance de toute fa\u00e7on an\u00e9mi\u00e9e. Et les solutions pr\u00e9sent\u00e9es, \u00e0 court terme du moins, c\u2019est encore plus d\u2019emprunts, encore plus de cr\u00e9ation mon\u00e9taire.<\/p>\n

Jef Bezos, le patron d\u2019Amazon, a vu sa fortune grimper de quasiment 28milliards de dollars depuis le d\u00e9but de la pand\u00e9mie.<\/p><\/blockquote>\n

Selon l\u2019Institut international de la finance, qui regroupe quelque 450 grandes banques dans le monde, le montant total de l\u2019endettement au niveau plan\u00e9taire a atteint son pic au troisi\u00e8me trimestre de 2019 avec 253000 milliards de dollars, soit pr\u00e8s de trois fois le PIB mondial<\/span>35<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Mais cette perspective g\u00e9n\u00e9rale masque des diff\u00e9rences entre les acteurs, les r\u00e9gions et les secteurs qui sont soumis \u00e0 cette fr\u00e9n\u00e9sie de cr\u00e9dit.<\/p>\n

Le cas des entreprises est particuli\u00e8rement inqui\u00e9tant. Selon le FMI, les firmes priv\u00e9es ont accumul\u00e9 une somme de 19000milliards de dollars de dettes. Or, 2000 milliards devraient ren\u00e9goci\u00e9s cette ann\u00e9e, alors que tout ou presque est gel\u00e9. Selon le FMI toujours, 40% des pr\u00eats, concentr\u00e9s par les compagnies des huit principales \u00e9conomies, vont devenir irr\u00e9couvrables en cas de retournement de la conjoncture, ce qui est en train de se passer<\/span>36<\/sup><\/a><\/span><\/span>. La Banque des r\u00e8glements internationaux note pour sa part que, sauf en Chine, la moiti\u00e9 des soci\u00e9t\u00e9s sond\u00e9es d\u00e9tenaient moins de deux mois de chiffre d\u2019affaires en tr\u00e9sorerie<\/span>37<\/sup><\/a><\/span><\/span>. Or, c\u2019est celle-ci qui permet d\u2019affronter des revirements du march\u00e9 comme on le conna\u00eet.<\/p>\n

Les entreprises fran\u00e7aises sont particuli\u00e8rement vuln\u00e9rables, avec un niveau d\u2019endettement \u00e9quivalent \u00e0 73,5% du PIB, en hausse de 16points depuis la crise de 2008<\/span>38<\/sup><\/a><\/span><\/span>. En Allemagne, ce taux n’est que de 41,5%. Aux \u00c9tats-Unis, il atteint 75%<\/span>39<\/sup><\/a><\/span><\/span>. De ce fait, les banques priv\u00e9es sont \u00e0 nouveau menac\u00e9es. Le FMI met lui-m\u00eame en garde: \u00abDes niveaux d\u2019endettement \u00e9lev\u00e9s peuvent devenir insoutenables pour certains emprunteurs et les pertes caus\u00e9es par l\u2019insolvabilit\u00e9 pourraient mettre \u00e0 l\u2019\u00e9preuve la r\u00e9silience des banques dans certains pays.\u00bb<\/span>40<\/sup><\/a><\/span> En Europe, les \u00e9tablissements grecs, espagnols et italiens sont point\u00e9s du doigt. Le cabinet d\u2019\u00e9tudes Oliver Wyman estime que les cr\u00e9dits impay\u00e9s pourraient atteindre entre 400 et 800milliards d\u2019euros d\u2019ici trois ans et occasionner des pertes pour les banques du continent de l\u2019ordre de quelque 30milliards d\u2019euros<\/span>41<\/sup><\/a><\/span><\/span>.<\/p>\n

Les banques centrales s\u2019activent pour fournir des liquidit\u00e9s aux soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res, mais \u00e9galement aux grandes entreprises. Ainsi, fin juin, la Federal Reserve a \u00e9tabli une liste 86 firmes, dont Microsoft, AT&T ou Pfizer, dont elle allait racheter la dette. Additionn\u00e9s aux programmes lanc\u00e9s par les pouvoirs publics pour relancer l\u2019\u00e9conomie, les montants d\u00e9ploy\u00e9s se chiffrent \u00e0 11000 milliards de dollars, selon les comptes tenus par le FMI \u00e0 fin juin 2020. Cela correspond \u00e0 9700 milliards d\u2019euros, comme l\u2019indique le tableau 1<\/span>.<\/p>\n

Le FMI pr\u00e9cise que la moiti\u00e9 de cette contribution, soit environ 4806 milliards d\u2019euros, provient de d\u00e9penses suppl\u00e9mentaires et de pertes de recettes suite \u00e0 la crise. L\u2019autre part est un apport de liquidit\u00e9s, sous forme de pr\u00eats, d\u2019injections de capital et de garanties. En moyenne, ces interventions repr\u00e9sentent environ 6% du PIB des pays qui les mettent en \u0153uvre<\/span>42<\/sup><\/a><\/span><\/span>. C\u2019est bien davantage que lors de la pr\u00e9c\u00e9dente r\u00e9cession de 2007-2009.<\/p>\n

Tableau 1. Montant des aides publiques face \u00e0 la crise li\u00e9e au Covid-19 \u00e0 fin juin 2020 (en milliards d\u2019euros)<\/strong>
\nSource : FMI, Fiscal Monitor Database of Country Fiscal Measures in Response to the COVID-19<\/strong>
\nPandemic. Note : Les montants initiaux en dollars ont \u00e9t\u00e9 convertis au cours de l\u2019euro \u00e0 fin juin, soit un euro pour 1,1237 dollar.<\/strong><\/p>\n

\"\"Le temps des grandes incertitudes<\/h2>\n

Les montants en jeu, n\u00e9cessaires \u00e0 la survie de l\u2019<\/span>\u00ab\u00e9conomie de march\u00e9\u00bb, montrent clairement un syst\u00e8me capitaliste \u00e0 l\u2019agonie. Mais cela ne signifie nullement qu\u2019il va s\u2019effondrer de lui-m\u00eame. Si la population, les travailleurs ne se mobilisent pas pour changer les logiques fondamentale<\/span>s de course au profit, \u00e0 la cupidit\u00e9, \u00e0 la comp\u00e9titivit\u00e9, rien d\u2019important ne bougera.<\/p>\n

La crise actuelle montre \u00e0 la fois l\u2019inhumanit\u00e9 et l\u2019inefficacit\u00e9 de ce syst\u00e8me.<\/p><\/blockquote>\n

En effet, le patronat des diff\u00e9rentes nations et les dirigeants de celles-ci n’attendent que l\u2019occasion pour reprendre leurs activit\u00e9s \u00abbusiness as usual\u00bb et pour pr\u00e9senter la note de la dette aux citoyens contribuables. Plus personne ne croit en un retour rapide de la croissance, ce que les \u00e9conomistes appellent une \u00e9volution en V, car apr\u00e8s la chute survient imm\u00e9diatement la relance (d\u2019o\u00f9 la forme en V de l\u2019\u00e9volution du PIB). Michel Husson<\/strong> note donc: \u00abIl y a aura bien une reprise \u201cen V\u201d mais ce sera plut\u00f4t celle des politiques n\u00e9olib\u00e9rales.<\/em>\u00bb<\/span>43<\/sup><\/a><\/span><\/p>\n

Les deux \u00e9l\u00e9ments que nous avons pr\u00e9sent\u00e9s et analys\u00e9s, \u00e0 savoir la crise latente qui devait sans doute \u00e9clater en 2020 et l\u2019arriv\u00e9e du coronavirus qui chamboule toute la r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique, expliquent pourquoi le monde est entra\u00een\u00e9 dans une r\u00e9cession g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e sans pr\u00e9c\u00e9dent, qui va durer assez longtemps et qui va aiguiser les tensions entre puissances (entre les \u00c9tats-Unis et la Chine notamment). C\u2019est cela l\u2019avenir que nous pr\u00e9parent les dirigeants \u00e9conomiques et politiques de la plan\u00e8te.<\/p>\n

Pourtant, la crise actuelle montre \u00e0 la fois l\u2019inhumanit\u00e9 et l\u2019inefficacit\u00e9 de ce syst\u00e8me. Comme l\u2019\u00e9crit Romaric Godin<\/strong>: \u00abSi cette crise nous a appris une chose, c\u2019est que, d\u00e9sormais, la protection de la vie doit \u00eatre au c\u0153ur des politiques publiques. C\u2019est donc \u00e0 l\u2019\u00e9conomie de se soumettre \u00e0 l\u2019homme, pas l\u2019inverse<\/em>.\u00bb<\/span>44<\/sup><\/a><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Derri\u00e8re la propagation du virus \u00e0 l’\u00e9chelle mondiale se cache un syst\u00e8me \u00e9conomique qui \u00e9tait d\u00e9j\u00e0 malade. Le virus n’est qu’un r\u00e9v\u00e9lateur et non la cause de nos maux.<\/p>\n","protected":false},"author":413,"featured_media":31850,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16,17],"tags":[1075,1449,656,3276],"class_list":["post-31936","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-article-fr","category-articles-fr","tag-covid-19-fr","tag-crise","tag-economie-fr","tag-henri-houben","issues-numero-14"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t

En Am\u00e9rique du Nord (\u00c9tats-Unis, Canada et Mexique), les ventes automobiles stagnent \u00e0 21 millions de v\u00e9hicules depuis 2015. En Chine, elles ont fr\u00f4l\u00e9 les 29 millions en 2017, mais sont retomb\u00e9es \u00e0 25,8millions en 2019<\/span>18<\/sup><\/a><\/span><\/span>. En Europe, l\u2019\u00e9coulement des voitures neuves reste depuis 2017 aux environs des 15,6-15,8 millions d\u2019unit\u00e9s, soit sous la barre des 16millions atteinte en 2006 et 2007<\/span>19<\/sup><\/a><\/span><\/span>. La production automobile mondiale a baiss\u00e9 de 97 millions d\u2019unit\u00e9s en 2017 et 2018 \u00e0 moins de 92 millions en 2019<\/span>20<\/sup><\/a><\/span><\/span>. La crise avait donc bien commenc\u00e9 avant la venue du coronavirus. En comparant les deux graphiques, on voit \u00e9galement que la r\u00e9cession actuelle impacte davantage et depuis plus longtemps l\u2019Europe que les \u00c9tats-Unis. On remarque imm\u00e9diatement les effets du confinement, qui n’\u00e9tait pas encore massif fin mars de l\u2019autre c\u00f4t\u00e9 de l\u2019Atlantique.<\/p>\n